Bitcoin noteert een ongemakkelijke mijlpaal. Meer dan 10,83 miljoen BTC — ruim de helft van alle bitcoin in omloop — staat momenteel in de min. Dat betekent dat de meerderheid van alle bitcoin-houders hun munten kocht tegen een hogere prijs dan nu. De koers zakte door naar $59.342, een daling van 2,5% in 24 uur en bijna 6% over de afgelopen week.

Wat betekent dit cijfer?

Het percentage bitcoin “in loss” is een maat voor marktstress. Wanneer de prijs ver onder het gemiddelde aankoopniveau daalt, belanden steeds meer houders in het rood. Dat creëert verkoopdruk: wie de pijn niet meer aankan, neemt de verliezen. De 10,83 miljoen BTC overschrijdt het vorige record uit de bear market van 2022. Toch is er een verschil: destijds was de daling sneller en dieper. Nu is het een langzame, aanhoudende erosie.

Instellingen kopen door, ETFs stappen uit

De tegenstelling is scherp. Strategy (voorheen MicroStrategy) blijft op grote schaal bitcoin aankopen en bouwt cashreserves. De nieuwe STRC-aandeelklasse, die dividend uitkeert, vertoont de hoogste correlatie met bitcoin ooit gemeten. Tegelijkertijd laten Bitcoin ETFs record-uitstroom zien. Die divergentie — bedrijven die accumuleren terwijl fondsen uitstappen — is een kenmerk van late-stage marktdalingen.

Wat nu?

De volgende steunniveaus liggen rond $58.000 en $56.500. Een herstel boven $61.800 zou de trendbreuk neutraliseren. Tot die tijd blijft het sentiment behoedzaam. Het recordaantal bitcoin in de min is geen teken van een bodem — het is een teken van een markt die nog zoekt naar evenwicht.